大家去投資時，即使是投資「個股」也好，作為投資者必須要看ESG報告，從而了解一間公司ESG表現，可以長遠投資的角度去認識一間公司到底是否值得投資、考慮資金投放量，並要小心細節，慎防漂綠 (Greenwashing)！

智識ESG 第2集

嘉賓：利達集團ESG及投資者關係高級主任 李穎琳 (Vicky Li)

ESG的歷史根源

早於1960年，當年已經開始ESG的初步概念盟生，由投資開始實現現社會責任，有煙草生產、對於參與南非種族隔離的商業活動，社會1出現了爭議性，投資和社會各界開始留意到有問題，開始反思如果繼續投資這類產業，對社會上責任出現問題，從而出現了「排除法」的投資概念。但ESG的正式誕生差不多到2005年，當時聯合國推出報告”Who Care Wins”的報告，當中提及到要將環境(E)、社會責任(S)及公司治理(G)納入企業經營評量標準，希望可社會或金融世界，甚至個人投資產品，產生正面影響。當時，聯合國於2006年成立投資原則組織(PRI)，組織致力將ESG納入去投資抉策概念，所以是很久年代已經開始，只是10年更流行和積極採納在投資方面，要留意S，甚至乎ESG全都要兼顧。

由「排除法」到「ESG」投資的進化

早年曾有「天使投資」是對於某些行業或公司會排除，而ESG大概來自類似概念，而ESG投資分類成十多種投資，其中主題式投資是一定會排除煙草、賭博、嫖飲蕩吹的產業，甚至乎現在擴大如宗教儀式的投資都也有用排除法，譬如伊斯蘭教的投資者，不會投資豬肉或會避開賺利息的金融公司，ESG慢慢由此衍生。簡單來說，任何對未來永續世界沒有好處的東西都會排走。

為何ESG在歐洲採用更普及？香港和亞太區的情況為何會較慢？

亞洲地區比起歐洲地區，ESG的發長步伐是比較慢，始終亞洲是一個新興市場組成的地區，均會以經濟增長為最優先目標，所以和世界其他地區對於經濟增長的看法著眼點較短線，而ESG投資是一個比較長線概念，絕對不是「短炒」，而亞洲很多國家想經濟發展快，可能將ESG的考慮放得較後，回顧近年，其實政府ESG的發展及資助措施，亞洲投資方面其實相對比其他地區少，因此亞洲地區暫時的ESG發展較慢，而且不同國家發展先後不同，歐洲經濟發展比亞洲國家更前，相信亞洲接下來會一步一步做得更多ESG。

如何平衡公司的增長和ESG發展？

其實平衡公司的增長和ESG發展是可以辦到，從數據知道原來
ESG表現理想的公司，長遠發展或回報也會好一點。如MSCI的例子，MSCI的環球指數與MSCI篩選出ESG的25大的ESG的分數指數比較，在過去幾年回報會較好，因為MSCI將篩選出一些ESG表現理想的公司，如該公司評分高時候，有空間可以篩走某些ESG不理想的行業，譬如過去數年，某部分汽油公司已篩走，並將科技類公司加入，反而令整個指數可能做得更好，而專注做好ESG的時候，亦可以避開某些風險，反而令到指數的分數有機會跑贏，所以公司增長和ESG發展並不一定帶來衝突，可注重ESG同時為公司帶來長遠增長。

作為投資者，為何要了解ESG報告？

作為投資者，了解ESG報告，可從中知道究竟該公司有沒有漂綠 (Greenwashing)？近年ESG流行，有公司因為發行所謂「綠色債券」、或要ESG的措施，但原來只是誇誇其談做表面功夫，因而發生成「洗綠」、「漂綠」的行為，可能說有幫人、捐錢，但原來花錢項目背後反而發放更多不良的影響，所以投資者看公司ESG表現時，也要了解ESG報告。

ESG 報告實戰篇 1 – 高士超市 (Coles Supermarkets)

高士超市(Coles Supermarkets Australia Pty Ltd，簡稱Coles）是一間澳洲公司，是一間比較大型的超級市場，ESG報告做得挺理想，ESG細分成E、S、G三項，並逐項報告，分成不同範疇去交代碳排放，而Coles並不是能源公司，而是超級市場公司，可以在ESG報告方面仔細做好，根據國際性標準去披露翻，不同方面的紀錄。譬如UDGs (，即聯合國永續發展目標(United Nation Sustainable Development Goals,又名 SDGs)z有超過17個的目標，如在公民社會(CSO)要做到的零饑餓、男女性別平等做得更好，幫助成為更好的人，甚至乎氣候行動或海洋生物的環境保育，也會仔細講成每一個目標會做什麼，也會詳述每一計劃的進展，完成了多少或希望將來目標可以做多少一一羅列，而報告尾部更會有KPI和整個完整數據報告，清楚每樣細項讓投資者比較。

可參照︰https://www.colesgroup.com.au/FormBuilder/_Resource/_module/ir5sKeTxxEOndzdh00hWJw/file/Sustainability_Report.pdf

ESG 報告實戰篇 2 – 億滋國際 (MDLZ Mondelez International )

億滋國際 (MDLZ Mondelez International )MDLZ Mondelez International為一家美國食品公司，是世界知名朱古力、餅乾(如OREO)、香口膠、糖果、咖啡及固體飲料食品商。MDLZ的報告雖不及Coles仔細，但報告的設計精美，而 ESG的部份分成3個主意(3 Right)，分別為「Light Way、Light Snack、Light movement」三個方向，如氣候上的幫助是做好垃圾處理，雖然不是用E、S、G的分類，但可以從其目的看到ESG的貢獻。其實MDLZ在氣氛問題上的ESG分數很高，因將來會在其朱古力產品包裝用上很環保的紙質，減少棄置後地球膠袋塑膠容量。 當實際去檢視一間公司的表現，是應該加上ESG報告，作為投資者要看清楚增長和ESG兩者是否平衡，從ESG報告檢視其綠色資源運用，有沒有用心去處理，當然如果可以更仔細分項就更好。
可參照：https://www.mondelezinternational.com/-/media/Mondelez/Snacking-Made-Right/SMR-Report/2020/2020_MDLZ_Snacking_Made_Right_Report.pdf

【智識ESG】

主持：林淑敏

ESG是環境保護（E，Environment）、社會責任（S，Social）和公司治理（G，Governance）這3個英文單字的縮寫，被當作衡量一間企業永續性的指標。EGS涵蓋範圍廣泛，同時也被視作為公司管治的其中一種。

ESG概念最早於2004年由聯合國《Who Cares Wins》報告中正式提出，在歐美國家已流年數年，而香港投資界及上市企業亦開始大行其道，自2020年7月1日或之後開始的財政年度起，香港上市公司須在ESG報告中披露更多信息，刊發報告的時限也縮短為其財政年度結束後五個月內。

【智識ESG】讓聽眾更加了解相關範疇，並尋找更優質及多元化的投資機會。

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