【移英理財】為何投資相連保單 比直接持有基金更具優勢？

投資相連保單一直是本地保險市場最具爭議性的產品之一，很多投資者主要針對產品的收費架構及金額合理性，特別現時有眾多收費低廉的交易平台，直接持有基金組合可能成本更低。筆者認為這個觀點並沒有絕對的對與錯，重點是要清楚這兩種理財工具的分別，衝量過後按自己情況及需要選擇便可。

但在移居角度而言，特別是英國，在應用及傳承的稅務上，卻有非常大的分別，筆者在下文將就這項產品作一個比較深入的剖析：

境外保險及基金同被歸屬入息稅

在比較之前，首先要了解英國稅局（HMRC）對海外基金投資的徵稅原則。不論是單位信托或互惠基金，兩種架構在英國主要分為匯報基金（Reporting Funds）和非匯報基金（Non-reporting Funds）。由於英國針對股息（Dividend Tax），儲蓄入息（Saving Income）及資產增值（Capital Gain）有不同對應的稅制及稅率，稅局很難知道每一隻基金的回報是如何及以什麼比例構成（例如股債混合基金），過去引至稅收困難及不少逃稅行為。有見及此，稅局及後推出了基金匯報制度，只有定期申報回報組成的基金，才會獲HMRC認可成為「匯報基金」，並按其組成向持有的投資者徵稅，而並不合乎資格的基金，包括大部份的海外基金，也就是香港零售市場可以買到的，便屬於「非匯報基金」，HMRC會劃一當作入息，也就是以更高的稅制及稅率去「處理」，所以這點和購買投資相連保單都是一致的。

須考慮稅收方式和申報成本