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美國股市受到總統選舉的政治波動影響下，令股價一度大升大跌。然而隨着拜登當選總統，股市漸趨穩定，似乎歌舞升平了好幾天。但是股票大升是因為拜登當選總統還是特朗普之前所種下的因？
特朗普種的因
我認為是後者，股票能夠一路推動向上最主要的原因是資金流向（Fund Flow），特朗普在2020年初開始制定的無限 QE，在無限量印銀紙更破天荒地投入到美國國債以外的企業債市場的情況下，有著熱錢帶動，股票市場難免興旺。另外，長期處於超低利率狀態更加阻擋不了資產價格上升。因此誰當上總統其實分别也不大。股巿仍然處於亢奮狀態，短期也未看見資金有流走的跡象。
很多人認為拜登上任總統比較有利股市氣氛，全因之前華爾街大亨們及科技股老闆們紛紛表態支持，就連最嚇怕大家的加稅政策也得到了緩和。原因是民主黨總統拜登將面對參議院很大機會仍然被共和黨掌控，在互相制衡底下，他難以作出對股市比較大的傷害性政策。另一方面又沒有了特朗普每天發佈 Twitter 影響股市，舞高弄低，大部分人也相信股市得以穩定向上。
事實上沒有這麼簡單，拜登當選一般被看好的板塊應該是新能源，科技股等，因此引得大戶們紛紛入市，道指更貼近三萬大關，當散戶放下心頭大石跟風入市之際。在輝瑞宣布與德國藥廠 BioNTech 研發新冠肺炎疫苗的正面消息刺激下，説好的科技股呢？受惠疫情下在家工作的 Zoom「線上視像會議軟件」立即應聲下跌20%，科技股一一在高位倒下，香港的 ATMX 也同樣受牽連，舊經濟股忽然又紅起來。連之前無人問津的滙控也單日抽升10%。作為散戶又被迫換貨追入舊經濟股？
說實在的，明知股市中線向上，作為散戶也不容易從中取利。只能夠跟着大戶遊花園，接他們的貨。因此，雖然最近有很多香港的朋友開設美股賬戶炒美股，但其實美國本土的美股散戶一早人去留空。
海通證券報告研究表示從2018到2019，美國機構投資者持有市值佔比高達90%以上，散戶們只佔不到10%。他們一般都是通過基金，養老金等方式間接投入股市，雖然2020年散戶人數確實增加了不少但也只屬小衆。原因在那裏？
傳統觀念雞蛋不要都放在一個籃子裏，但散戶一般只有一兩注資金，很難有一個全面性的投資組合「Portfolio」。用剛才的例子，散戶一般要不就是買了新經濟的 ATMX，要不就是拿著高價買回來的滙豐或舊經濟股，很少散戶會同一時間於不同領域上買十隻或以上的股票。相反，一般股票基金都會買進數十隻不同類別的股票，這就是風險管理。這幾天看見不同板塊大升大跌，有朋友在股票市場損手了，但看一看自己的基金組合，價格卻相對穩定。
在美國的散戶一早看通了預期自己去跟消息看新聞去買個股，倒不如相信專家把錢投進有實力的基金經理手上，成為大戶的一份子，成為機構投資者的一份子。當然，近年推出了不同追蹤指數的 ETF 亦是不錯的選擇。
值得一提的是，雖然過往的表現不代表將來的表現，但以往也做得不好，那為什麼還要投錢進去，因此在投資基金之前應該好好看一看基金的 Fund Fact Sheet「基金概覽」。裏面有幾個重要資訊，特別要留意它的過往表現，不是升就代表好跌就代表不好，重要是它能否跑贏同業或跑贏指數。所以要看看它的評級，不錯基金也像餐廳一樣有米芝連評級。一般可以看看 Morningstar 有多少星星。（Morningstar 是一家有為不同基金做評級的公司）
「Morningstar 把每項至少有三年表現的基金歸類，以其作風險和費用調整後的表現跟同組別的基金比較，再予以一至五星的評級。換言之，基金所獲的星號評級是根據其他基金表現結果而得出。同組基金中得分最高的10%者會評獲5星，之後的22.5%評獲4星，接下來的35%獲3星，再接下來的22.5%得2星，餘下的10%則只獲1星。對於擁有超過36個月表現記錄的基金，Morningstar 會提供三年、五年及十年的評級，再根據這三個時段的加權評級結果得出其綜合評級。整個評級機制純粹以基金的過往表現數據作出客觀的分析，評級結果可助出找出值得再進一步研究的基金，並非買賣的建議。」（資料由 Morningstar 提供）
看完後你會明白這評級不像米芝連，不是有星就代表好，1粒星代表表現很差，4星以上才是佳品，要特別留意這一點啊。
最後我認為誰當總統不是主導股票升跌的主因，資金流才是王道。隨著無限 QE 股市不易大幅下跌，在穩步上揚的氣氛下，選擇個股卻是困難重重，所以我建議一定要分散風險，最好找專家即利用基金平台找不同基金經理幫手投資。基金的表現也要花點時間留意一下，要看看每一隻基金的 Fund Fact Sheet。另外還需要注意投資金額的比例及持貨能力，這些因素日後有機會再慢慢再討論。
( 以上文章內容，純屬專家個人意見，與本台/ 網站立場無關。內容僅供參考， 不應視為專業及/或法律意見。任何人士在需要時應自行尋求認可專業人士及/或律師之意見與指導 )
陳寅元Allen簡介
資深理財策劃及風險管理師、保險業知名人士。超過20年金融行業銷售及管理經驗，曾任職美資銀行副總裁。2008年加入保險業並於兩年間成為區域總監，現為香港市值最高保險公司的資深區域總監。
Allen 曾參與多個財經及保險相關的電視節目，入行以來獲獎經驗豐富，曾獲 HKMA 香港管理專業協會第38屆傑出推銷員獎、多次成為百萬圓桌會 (MDRT) 會員，包括2次奪得 MDRT TOP OF TABLE (TOT) 的資格肯定、持續獲香港人壽保險經理協會 GAMA 頒發國際榮譽獎項、管理卓越獎鑽石級 (IMA) 及最高管理成就獎 (MAA) 。
現任:
香港專業人士聯會 理事
香港人壽保險經理協會 (GAMA) 董事
