惡性通脹重臨 財富貶值風險高 香港專業人士聯會理事 陳寅元

近日於內地購物網淘寶購物，會發現家庭用品、服飾鞋履以至物流運費都比以往有所提高。價格持續上升，原因是通脹引起，而幕後黑手固之然是新冠疫情。事實上，疫情令全球不少供應鏈斷纜，情況如同芯片短缺問題，一方面封關政策加速生活數碼化，另一方面工廠工人因疫情停工、產量大減；同時，一些廠商囤積居奇以牟取暴利。

時至今日，即使疫苗面世接近一年，惟變種病毒出現令環球多國的確診宗數仍有增無減。此情況下，相信生產成本會持續上漲，加上商人囤貨，市民要有心理準備將面臨惡性通脹。

10月份美國消費者物價指數（CPI）按年升6.2%，創下1990年10月以來的最高紀錄。與此同時，中國10月CPI升1.5%，創下13個月以來新高；另外，反映生產成本的工業生產者出廠價格（PPI）10月份亦按年增長13.5%，為1995年7月以來後的高位。去年，有市場人士吹風指，通脹僅屬短暫，但仔細留意生產數字，會發現通脹明年仍會加劇，以下幾項產業鏈情況實在不容忽視。

昔日，汽車工業為全球經濟貢獻約3%，惟芯片短缺引致汽車製造持續放緩，今年8月，日本汽車製造商豐田表示，零件短缺曾令國內27條生產線停產11日之久，只有1條生產線維持運作，9月出口數字按年大減近五成。即將踏入12月，部分生產線仍處於停運階段，當然歐美汽車製造商包括﹕福特、寶馬亦無一幸免，紛紛宣告減產。因此不少統計估算，芯片短缺令全球汽車業至少損失過千億美元。

再說與汽車及日常生活息息相關的原油價格，本周三布倫特原油為曾上升至每桶83美元，年內升幅為58.24%；WTI原油為每桶78.42美元，年內升幅為61.3%。油價上升看似對金融及服務業為主的香港影響不大，但油價上升會令其他國家的製造及運輸成本上升，而香港主要依賴進出口貿易。簡單而言油價上升，亦會推高本港物價，有香港政府經濟顧問指出，倘若原油價格一年內上升10美元，將會令本港CPI推高0.2個百分點。本月初，港燈表示明年一月起加價7%及中電加價5.8%，明顯與能源格價上升有關。

疫情亦令本港食品出現短缺及價格上升，本地連鎖快餐店的脆香雞翼至今依然暫停供應。當中主要是疫情令防疫用品、商品訂單增加，當貨船抵達港口，卻沒有足夠工人搬運集裝箱、貨車司機派送物品。結果，集裝箱堆積在港口、貨船擁擠，供應商為應對集裝箱回流速度較慢的問題，再採購更多集裝箱及租賃貨船，再度令成本上升，最終轉嫁於消費者身上。

可幸的是，香港大部份蔬菜及肉類食品來自於中國內地，一些急凍肉類來自於巴西，水果則來自美國、菲律賓及台灣等。現時，內地確診宗數仍維持低水平，食品價格未至於急速上升。政府統計處資料顯示， 10月份基本食品價格輕微上升1.8%，外出用膳及外賣上升2.5%。

通脹會持續多久視乎疫情及地緣政治因素，如將現金存放在銀行戶口，資產只會被通脹蠶食。部份投資者會考慮銀行理財產品如定期存款。目前香港各大銀行的12個月港元定存普遍低於0.5厘。

若要安全地跑贏通脹，主要有兩個方法，第一是購入穩定派息基金保單，現在一般派息基金派息率約為5-7.5%，這息率可有效抵銷通脹升幅。第二，在通脹高利息平的大環境下，透過保費融資把穩定的傳統儲蓄保單槓桿倍大，把回報提升也是現在非常流行的抗通脹概念。

總括而言，無論採用以上任何一種方法，跑贏通脹絕對是這個大時代我們要做到的最重要理財策略，有興趣了解更多這方面的細節，儘快找你相熟的理財策劃顧問了解一下吧，看看那一個方法最適合你。

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陳寅元Allen簡介
資深理財策劃及風險管理師、保險業知名人士。超過20年金融行業銷售及管理經驗，曾任職美資銀行副總裁。2008年加入保險業並於兩年間成為區域總監，現為香港市值最高保險公司的資深區域總監。

Allen 曾參與多個財經及保險相關的電視節目，入行以來獲獎經驗豐富，曾獲 HKMA 香港管理專業協會第38屆傑出推銷員獎、多次成為百萬圓桌會 (MDRT) 會員，包括2次奪得 MDRT TOP OF TABLE (TOT) 的資格肯定、持續獲香港人壽保險經理協會 GAMA 頒發國際榮譽獎項、管理卓越獎鑽石級 (IMA) 及最高管理成就獎 (MAA) 。

現任:
香港專業人士聯會 理事
香港人壽保險經理協會 (GAMA) 董事