2021下半年投資部署 回顧環球巿場 部署下半年投資策略︳香港專業人士聯會理事 陳寅元

2021年眨眼已經過了一半，是時候部署 下半年的 投資策略 。上半年環球股市表現強勁，主要受惠於疫苗逐漸普及化及各地經濟活動重啟。這篇文章主要是看看2021上半年，那個地區做得比較出色，可以讓我們在下半年的投資部署作一個參考。

美股在無限量化寬鬆的情況下，水浸最為嚴重，今年全年市場都熱烈討論着什麼時候通脹來臨，基於憂慮短期的經濟迅速復甦及長期的財政開支增加所引發的通貨膨脹。這個憂慮亦觸發了商品價格的強勁表現，尤其是以油價表現最為理想，近期亦從去年的負油價到最近突破了75美元一桶。

當商品市場做好，很多投資的板塊也全面受惠，包括跟油價相關性高的俄羅斯股票基金，舊能源基金，其他商品的礦業基金等等，頭半年都有強勁表現！話說回來，雖然擔心通脹令全年股市有高有低，其實無論通脹暫時不來臨，令聯儲局繼續放水﹔又或是通脹真的來臨同樣代表經濟正式復甦，這兩個不確定性，同時於正面因素支持下，美國股市最後還是做得不錯，道瓊斯指數年初為30627點及納斯達克指數為12958點。在這半年間已經多次創出新高，六月尾收市分別達到34290點及14509點。兩指同樣半年上升12%。