美國政府救市方案 vs 中國反壟斷政策 你會如何選擇?︳香港專業人士聯會理事 陳寅元

內地最近不斷打壓不同領域的龍頭大企業，包括﹕教育、醫藥、公用事業、建材及最重要的科技巨企。整個香港股市急轉直下，導致人心惶惶，不知所措。由螞蟻金服開始，國家開始擔心個別企業過大而導致影響民生，甚至抵觸國家發展方向。最新出台的「禁止網絡不正當競爭行為規定」，市場監管總局雖然現階段只是在徵求意見，但討論內容卻非常嚴苛。

舉個例子﹕不能自己買點讚，買流量及買好評。香港的某個電影平台常常被用戶炮轟有電影商找「打手」唱好自己的電影一樣，這類行為在香港其實也是非常普遍。如果將來實行，很多電商甚至互聯網平台都會受到影響。因此在這個陰霾底下，短短五個交易日，香港的大部份科技巨企都下跌超過10%，無一幸免。

相信國家政策是為了整頓市場，成就一個更健康的營商環境。但無奈股市卻反映了投資者的恐懼。較早之前出過傳聞說美國要禁止美國基金投資中概股（上一篇文章有討論過），雖然只是謠傳，但足以令港股急插。最近又禁止所有中概股不能在美國股票市場上市﹐同時間亦有資深投資者等帶頭沽貨離場，包括﹕索羅斯旗下基金減持多隻中概股，包括百度、騰訊音樂等。

全球最大對冲基金橋水（Bridgewater）亦在第二季減持多隻中概股包括京東及新東方等。雖然減持的中概股大多是在美國上市居多，但這些動作都足以打擊香港股市內的一系列中概權重股。

隨着股市下跌，連港滙也同時觸發港元弱方兌換。8月17日晚，港滙一度觸及自去年二月的一年半以來低位 7.7943，似乎大家也擔心香港投資前景，紛紛套現轉換成美元資產甚至乎是避險資產（黃金最近也上升至接近$1800美元水平）。同時間來自內地到香港投資的「北水」同樣減少，8月17日的南向合計額度餘額為862.31億，錄得資金淨流出22.3億（錄得北水連續第三天流出香港）。在國家反壟斷政策及打壓大企業的大方向下，可見香港股票市場前景並不樂觀。

相反，美國由於今年二季度國內生產總值（GDP）按比增長6.5%低於預期的8.4%。因此，美國政府在拜登的推動下又推出了「一萬億基建預算」。這個政策將會為未來的經濟及股市注入大量動力。尤其是為舊經濟帶來新的機遇，這個萬億基建預算將用於交通基礎設施的翻新和改造，大幅增加美國政府在道路、橋樑、交通和機場方面的支出。除了4500億美元已批的支出外，還有5500億美元的新增支出包括1100億美元用於建設高速公路，660億美元用於建設鐵路，650億美元用於擴大寬帶網絡建設，550億美元用於清潔飲水、420億美元用於機場和港口、400億美元用於維修橋樑，以及75億美元用於電動車充電站等。