從Tesla強勁走勢 去看ESG投資概念 香港專業人士聯會理事 陳寅元

Tesla今年公佈業積後股價屢創新高，上月尾突破千美元關口後，今個月股價高見1243.49美元新高，市值更上漲至萬億美元。股價大升背後到底是Elon Musk真的有點石成金的能力，還是在高估值下，有著值得大家蜂擁投資的重要原因呢？

雖然Elon Musk近期的確是網絡紅人，一個Twitter即可帶動很多散戶投資者的情緒，但真正能推動股票上漲的主要原因可以概括為三大點：

第一：業積增長，汽車銷售量上升。這次Tesla股價暴漲的導火線是百年租車企業Hertz於10月25日宣布購買10萬輛Tesla電動車的訂單，總成交額約42億美元，等於Tesla第三季總汽車出貨量的四成多。如此大宗的訂單買賣除了有效刺激公司股價外，也揭示了電動車逐漸成為汽車市場主流，需求量上升，令Tesla在出售汽車的業積穩步上漲。

第二：生產成本下降，利潤空間大。令Tesla走上成功之路的，不得不提及2019年底公司於中國上海開設的超級工廠。眾所周知，中國生產成本遠比大多數發達國家低，國產化不僅可以有效降低生產成本、運輪成本、進口關稅等，這由中國市場遠比美國低65%的售價便可見分別。

第三：很多朋友都忽略了，電動車產品無須燃油，因此擁有大量剩餘的碳排放額度。單是去年全年，Tesla透過在碳交易市場賣「碳權」淨賺超過15億美元。於今年第一季度業績看，碳權交易的金額也達到5.18億美元，較去年同期成長46%。這個數字甚至超越第一季淨利4.38億美元。因此減碳似乎不只是一個環保概念，而是一個實際的投資策略。而減碳就是今天要講的ESG概念。

先講述一下ESG是什麼意思，三大指標分别是「E」Environment 環境、「S」 Social 社會及「G」Governance 企業管治。當中再分為17項目標，於2015年由聯合國宣布了「2030永續發展目標」（Sustainable Development Goals, SDGs），包含﹕消除貧窮、減緩氣候變遷、促進性別平權等等，最終就是希望營造一個減少對環境及社會損害、能締造更多元機遇的可持續發展社會。而ESG概念投資就是這17個目標下產生的產業包括了碳排放，新能源等等的領域。